序文：跟着基金二季报暴露完成，市集大王人暖和基金的调仓动向。公募基金仓位有何变动？各行业配置情况怎么？重仓个股有何变化？个股汇聚度与龙头偏好怎么？港股配置怎么？被迫基金的配置有何变化？咱们梳理出市集较为暖和的对于基金二季报配置的七大看点，供投资者参考。

　　看点一：股票仓位连系两个季度回落

　　公募基金抓股市值回落，占A股总市值比例小幅进步。适度2024Q2，全市方法有公募基金抓有A 股的市值为5.02万亿元，较上一季度减少4.27%。公募基金抓股占A股总市值的比例由2024Q1的6.80%小幅进步0.03pct至6.83%，处于2010年以来的87.7%的分位数水平。

　　为了愈加准确地捕捉公募基金股票财富配置的特征，后文对于基金仓位、股票行业和重仓股的分析样本均基于主动偏股型基金（平庸股票型+偏股混杂型+纯真配置型），适度2024年7月19日16:00（暴露率为100%）。

　　主动偏股基金抓股市值环比减少，市集涟漪回落与仓位下降是主要因素。2024Q2主动偏股型基金财富净值范围为3.49万亿元、环比减少3.90%，抓股市值为2.93万亿元、环比减少7.29%。拆分看，市集涟漪回落与仓位下降是主动偏股基金抓股市值减少的主要因素，上证指数、沪深300、创业板指二季度区分着落2.43%、2.14%、7.41%。

　　基金赎回压力边缘改善，但仍处于高位。二季度主动偏股基金净赎回减少，2024Q2基金净赎回848亿份，把柄期初期末净值测算，约赎回920亿元，较前三季度均有所减少。然而沟通到主动偏股型基金二季度新发范围仅200亿元傍边，基金的欠债端压力依然较大。

　　主动偏股基金股票仓位快速回落，债券财富、现款以过火他财富范围环比高涨。继24Q1主动偏股基金仓位高位回落，24Q2仓位连续下降1.36pct至84.07%，其中平庸股票型由89.97%下降1.27pct至88.70%，偏股混杂型下降1.25pct至86.93%，纯真配置型下降1.77pct至75.40%。

　　看点二：加仓高景气科技成长、减仓奢靡医药

　　板块层面，主板仓位高涨，双创仓位下降

　　1）主板的配置比例为72.68%，较2024Q1高涨0.46个百分点，但低配比例进一步扩大，低配比例由-8.82%变化至-9.39%。

　　2）创业板的配置比例为17.46%，较2024Q1镌汰0.33个百分点，但创业板超配上行，超配比例由5.88%进步至6.26%。

　　3）科创板的配置比例为9.76%，较2024Q1镌汰0.11个百分点，但科创板超配比例上行，超配比例由3.20%进步至3.39%。

　　4）北交所的配置比例为0.10%，较2024Q1镌汰0.01个百分点。

　　格调层面，加仓科技成长、周期，减仓奢靡、医药

　　2024Q2，主动偏股型基金加仓科技成长、周期，减仓奢靡、医药，小幅加仓金融地产。主动偏股型基金对科技成长、奢靡、周期、医药和金融地产的配置比例区分37.44%、23.07%、23.86%、11.16%和4.38%，较上一个季度的变化区分为3.00pct、-3.49pct、0.78pct、-0.55pct和0.28pct。此外，主动偏股型基金对科技成长、奢靡、周期、医药和金融地产的超配比例区分为11.93%、8.05%、-7.98%、4.62%和-16.62%，较上一个季度的变化区分为3.52pct、-2.54pct、0.08pct、-0.13pct和-0.95pct。

　　行业配置层面，加仓高景气科技成长、减仓奢靡医药

　　二季度，基金行业配置印迹如下：

　　1）TMT里面分化显赫，功绩是中枢影响因素。24Q2电子与通讯区分为加仓第一与第二大行业，而野神思与传媒为减仓第二与第五大行业，除了行业市值格调带来的影响之外，功绩仍是TMT里面分化的紧要因素。把柄近期暴露的功绩预报看，电子上半年净利润增速中位数为62.44%，仅次于石油石化与交通运输，况且在24Q1、24H1连系取得60%以上功绩增速，说明板块抓续高景气。通讯上半年功绩增速中位数也达到26%，但传媒与野神思上半年预亏上市公司占比较多，进一步导致偏股基金加减仓在TMT里面分化。

　　2）高景气重叠产业计谋催化，动手电子板块仓位大幅进步。24H1电子板块功绩预报高增，重叠二季度大基金三期、开采者大会等海表里产业计谋催化不停，共同指向电子板块有望袼褙恒强、延续高景气。在此布景下，电子二级行业中奢靡电子、元件、半导体24Q2仓位区分环比进步1.52pct、1.21cpt、0.89pct。

　　3）出口链配置力度较一季度有所收缩。举座看，出口链有所分化，一级行业中轻工制造、纺织衣饰仓位回落，家用电器仓位高涨；二级行业中的白色家电、电网建立、工程机械、乘用车、帆海装备等出口占比较高的行业赢得加仓，光伏建立、电板、饰品、玄色家电等行业被减仓。

　　4）高股息动作新期间底仓财富，仍处于抓续增配流程中。24Q2公用作事、银行、煤炭板块配置比例区分进步0.61pct、0.31pct、0.17pct。

　　5）食物饮料、医药、新动力等机构重仓行业遭大幅度减仓。由于宏不雅经济复苏态势偏弱，重叠二季度公募赎回压力较大，机构重仓的食饮、新动力和医药仓位显赫回落。

　　从一级行业仓位变动来看，主动偏股型基金大幅加仓电子、通讯、国防军工。2024Q2主动偏股型基金加仓较多的行业是电子、通讯、国防军工、家用电器、公用作事，加仓比例区分为3.77 pct、1.11 pct、0.63 pct、0.62 pct、0.60 pct。2024Q2主动偏股型基金减仓较多的行业是食物饮料、野神思、电力建立、医药生物、传媒，减仓比例区分为-3.64 pct、-1.46 pct、-0.80 pct、-0.55 pct、-0.26 pct。

　　剔除主题/行业基金后，公募仍然大幅加仓电子、通讯、公用作事，且加仓通讯、公用作事比例更为显赫。将新动力/医药/奢靡/TMT主题或行业基金剔除后，24Q2主动偏股型基金加仓较多的行业是电子、通讯、公用作事、家用电器、银行，加仓比例区分为3.76 pct、1.20 pct、0.61 pct、0.58 pct、0.47 pct，减仓较多的行业是食物饮料、野神思、医药生物、电力建立、传媒，减仓比例区分为-3.56 pct、-1.64 pct、-0.58 pct、-0.49 pct、-0.35 pct。对比全口径来看，剔除行业/主题基金后，公募对银行、通讯、公用作事仓位进步幅度更大，对野神思、传媒、医药生物仓位的减抓愈加显赫。

　　从二级行业仓位变动来看，2024Q2主动偏股型基金加仓较多的二级行业是奢靡电子、通讯建立、元件、半导体、白色家电，加仓比例区分为1.52 pct、1.30 pct、1.21 pct、0.89 pct、0.78 pct。2024Q2主动偏股型基金减仓较多的二级行业是白酒Ⅱ、光伏建立、软件开采、野神思建立、汽车零部件，减仓比例区分为-3.16 pct、-0.90 pct、-0.68 pct、-0.56 pct、-0.45 pct。

　　从一级行业完全仓位来看，电子新晋公募第一大重仓，且抓仓比例已向上2020-2021年阶段高点。主动偏股型基金仓位前五的行业区分是电子、医药生物、电力建立、食物饮料、有色金属，配置比例区分为15.75%、11.16%、10.09%、9.52%、6.04%。仓位后五的行业区分是笼统、好意思容看管、社会做事、环保、商贸零卖，配置比例区分为0.09%、0.28%、0.37%、0.38%、0.40%。从抓仓历史分位数来看，电子、通讯、公用作事、有色金属、汽车仓位处于历史较高的水平，而房地产、商贸零卖、建筑材料、非银金融、野神思的仓位处于历史极低水平，此外，重仓行业中，食物饮料、医药抓仓分位数处于中等偏低水平、电力建立抓仓分位数处于中等偏高水平。

　　从一级行业超配比例来看，主动偏股型基金超配电子、电力建立、医药生物、食物饮料。2024Q2主动股票型基金的重仓股超配前五的行业区分是电子、电力建立、医药生物、食物饮料、家用电器，超配比例区分为7.83%、4.63%、4.62%、4.19%、2.94%。超配比例后五的行业区分是银行、非银金融、石油石化、建筑守密、公用作事，拍卖小程序开发低配比例区分是-10.86%、-5.50%、 -4.59%、-1.44%、 -1.31%。从分位数来看，电子、有色金属、公用作事、交通运输等的超配比例的历史分位数较高，野神思、非银金融、社会做事、好意思容看管、食物饮料、传媒、商贸零卖等处于历史较低水平。

　　从二级行业完全仓位来看，白酒Ⅱ、半导体、电板的仓位最高。具体来看，主动股票型基金仓位前10的二级行业有白酒Ⅱ、半导体、电板、奢靡电子、通讯建立、白色家电、工业金属、医疗器械、化学制药、电力，配置比例区分为8.55%、7.32%、5.23%、4.23%、4.08%、3.73%、3.60%、3.60%、3.50%、2.77%。

　　从二级行业超配比例来看，主动偏股型基金主要超配奢靡和成长板块中的细分行业。具体来看，2024Q2主动股票型基金超配前10的二级行业区分是白酒Ⅱ、半导体、电板、通讯建立、白色家电、奢靡电子、医疗器械、工业金属、元件、化学制药，超配比例区分为4.68%、3.81%、3.21%、2.85%、2.54%、2.16%、2.09%、1.97%、1.88%、1.43%。

　　看点三：红利抓仓小幅进步，超配比例仍处低位

　　24Q2主动偏股基金红利抓仓比例小幅进步。具体来看，2022-2024年平均股息率前十的行业中，增抓煤炭、银行、石油石化、钢铁、家用电器、建筑材料、交通运输、建筑守密，仓位区分高涨0.17 pct、0.31 pct、0.05 pct、0.09 pct、0.62 pct、0.03 pct、0.02 pct、0.06 pct；减抓纺织衣饰、食物饮料，仓位区分下降0.18 pct、3.64 pct。二季度高股息行业举座被小幅增抓，股息率前十行业中有八个被增抓，反馈股息率对公募基金的紧要性冉冉进步。

　　从超配比例来看，股息率前十的行业中，钢铁、家用电器、建筑材料、建筑守密的超配比例区分高涨0.14 pct、0.58 pct、0.08 pct、0.09 pct；煤炭、银行、石油石化、纺织衣饰、交通运输、食物饮料，超配比例区分下降0.03 pct、0.98 pct、0.38 pct、0.11 pct、0.19 pct、2.97 pct。

　　红利低波指数与中证红利指数因素股配置比例高涨。偏股基金重仓股中抓有红利低波指数与中证红利指数因素股的仓位区分高涨0.12pct与0.60pct至2.76%与6.17%，区分处于近十年25.60%与33.30%的分位数水平。

　　从超配比例来看，偏股基金重仓股中抓有红利低波指数与中证红利指数因素股的超配比例区分下降0.63pct与0.91pct至-3.72%与-4.84%，区分处于近十年20.50%与25.60%的分位数水平。

　　看点四：新易盛、工业富联、比亚迪和长江电力新晋公募前二十大重仓

　　2024年二季度，主动偏股型基金加仓比例前5的个股区分是立讯精密、中际旭创、比亚迪、新易盛、工业富联，抓股比例较上一季度区分增多0.92 pct、0.56 pct、0.55 pct、0.55 pct、0.53 pct；减仓比例前5的个股为贵州茅台、泸州老窖、五粮液、恒瑞医药、山西汾酒，抓股比例较上一季度区分减少1.15 pct、0.72 pct、0.57 pct、0.37 pct、0.30 pct。

　　适度2024Q2，主动偏股型基金的前十大重仓股区分是宁德期间、贵州茅台、立讯精密、紫金矿业、好意思的集团、中际旭创、五粮液、迈瑞医疗、泸州老窖、恒瑞医药，抓仓范围占一说念重仓股抓股市值的比例区分为3.27 pct、2.96 pct、2.26 pct、2.05 pct、1.88 pct、1.66 pct、1.53 pct、1.46 pct、1.40 pct、1.11 pct。

　　与上一季度比较，具体有如下变化：

　　新易盛、工业富联、比亚迪、长江电力新晋主动偏股型基金抓仓的前20名。

0路号码分析：上期走势一般，出现6个：03、12、30、48、51、66，最近10期0路号码出现68个，开出个数与理论相当，其中冷温热期数比为1：8：1，0路号码大小个数比为38：30，大号表现明显较热，0路号码奇偶比为32：36，偶数号码表现活跃，与上期相比，本期预计0路号码个数减少，继续走温，关注5个：03、06、15、54、60。

　　中国出动、中微公司、万华化学、招商银行退出主动偏股型基金抓仓的前20名。

　　从重仓股的基金个数变化来看，基金数目加仓前5的个股区分为立讯精密、比亚迪、中际旭创、工业富联、新易盛；基金数目减仓前5的个股区分为贵州茅台、泸州老窖、五粮液、传音控股、金山办公。

　　看点五：个股汇聚度延续进步，公募聚焦龙头趋势加强

　　二季度主动偏股型基金个股汇聚度连续进步，聚焦行业龙头的趋势进一步强化。24Q2个股重仓汇聚度出现分化，前5/10大重仓汇聚度有所回落，贵州茅台、泸州老窖、五粮液等食饮龙头被显赫减抓是导致前5/10大重仓汇聚度回落的主要原因。但前30/50/100大重仓延续进步，公募聚焦各行业龙头的趋势进一步强化。

　　具体来看，个股视角下，主动偏股型基金抓股市值前5/10/30/50/100的重仓股占一说念重仓股抓仓市值的比例较上一季度下降1.34pct、下降1.24 pct、高涨1.12 pct、高涨2.10pct、高涨2.40pct。行业视角下，主动偏股基金前3/5/10大重仓行业抓仓占比较上一季度区分高涨0.16pct、下降1.22pct、高涨0.06pct。

　　从一级行业龙头抓仓占比来看，也呈现彰着的向龙头汇聚的趋势。统计主动偏股基金抓有各行业龙一龙二龙三市值占比，不错发现从24Q1以来的基金聚焦龙头趋势抓续，况且在行业层面中扩散。申万31个一级行业中，24Q2各行业第1大、前2、前3的抓仓比例区分环比进步0.38%、1.46%、2.65%。刻下主动偏股基金投资市值偏好“由小到大”，与宽基ETF、险资共振，进一步动手大盘龙头格调的演绎。

　　看点六：港股仓位显赫进步，北水显赫加仓资讯科技和电讯业

　　2024Q2，主动偏股基金的港股仓位显赫进步。适度二季度，主动型基金抓有港股重仓股范围为1936.23亿元，较上季度末增长19.98%，港股仓位由9.33%进步至11.62%。

　　行业方面，公募抓有港股资讯科技业、电讯业、金融业行业仓位环比高涨，医疗保健、必需性奢靡、非必需性奢靡仓位则显赫回落。重仓股口径下，2024Q2主动偏股型基金加仓较多的行业是资讯科技业、电讯业、金融业，加仓比例区分为2.82pct、1.37 pct、1.08 pct。2024Q2主动偏股型基金减仓较多的行业是医疗保健、必需性奢靡、非必需性奢靡，减仓比例区分为-1.84 pct、-1.60 pct、-1.34 pct。

　　重仓股层面，腾讯保管公募的港股第一大重仓地位。适度2024年二季度，港股前5大重仓股为腾讯控股、中国海洋石油、好意思团-W、中国出动和快手-W，抓股市值区分为375.68亿元、223.70亿元、142.74亿元、130.85亿元和43.87亿元。与2024Q1比较，港股前20大重仓中，新增新瑰丽、中广核电力、中国石油股份、中国电信。

　　看点七、被迫基金A股抓仓打破2万亿，前50大重仓股中被迫基金相对占比已超五成

　　二季度被迫基金连续扩容，抓有A股市值打破2万亿元大关，在偏股基金前50大重仓股中的相对占比也已向上五成。适度2024Q2末，被迫指数型基金抓有A股的市值还是向上2万亿元，占全A运动市值的比例也高涨至3%，较2023年同期增长接近50%。同期，被迫基金在偏股基金重仓股中的相对占比也进一步进步。至2024Q2末，偏股公募基金（被迫指数+主动偏股）的Top50重仓股中，被迫基金的抓股占比还是跃升至51.6%，其相对抓股占比还是向上主动偏股基金。

　　范围分散上看，刻下股票型ETF仍然聚焦于大市值龙头公司。刻下来看，追踪沪深300、科创50、上证50等大市值指数的宽基类ETF仍是市集主流。适度2024Q2末，宽基ETF范围占比达69%，TMT（7%）、奢靡医药（7%）和金融地产（5%）类ETF占比相对居前。宽基类ETF中，投资于沪深300的居品范围占比接近一半，投资于中证A50、上证50、科创50等龙头指数的居品范围占比总共也近1/4，被迫基金扩容增量聚焦大盘龙头。

　　个股层面，适度2024Q2末，被迫基金重仓抓股占运动股比例向上5%的个股还是向上36只，其中向上10%的个股也达到了9只，尤其是科创板上市的海光信息、中芯国外、晶科动力、澜起科技等个股。

风险教唆

　　仅为历史数据分析文书，不组成对行业或个股的推选及冷漠。

　　中芯国外、澜起科技、晶科动力、中微公司、金山办公、传音控股、海光信息为兴业证券作念市企业小程序开发资讯。