| 发布日期：2024-08-21 15:58 点击次数：167 |
在停牌长达3个月后，诺辉健康（6606.HK）未能保住其留在港股通名单中。7月10日，深交所公告称，港股通地方证券名单发生更始，调出诺辉健康，自2024年7月10日起奏效。这也使得基金公司无法保管该股原先的估值。
为此，多家基金公司下调诺辉健康估值。据《中国绸缪报》记者不皆备统计，7月2日—7月17日，近20家基金公司下调诺辉健康估值为6.62 港元/股—11.36港元/股。
软件开发天投合顾基金评价中心商量东说念主士在接受《中国绸缪报》记者采访时示意，被纳入港股通的小盘股时时能够得回更高的估值和更强的流动性，而被剔除的则可能濒临估值下吞并流动性松开的双重打击。诺辉健康被调出后，基金公司无法不竭按照原先的估值保管其价钱。
值多礼贴的是，本年3月28日，诺辉健康因审计机构德勤对其干系销售数据提倡疑问而推迟发布年报并告示停牌。这一事件激勉了商场对诺辉健康财务数据的质疑。
估值最大下调超50%
就现在情况看，重仓握有诺辉健康的公募基金数并未几。
Wind数据暴露，扫尾2024年一季末，全商场共有3只基金重仓握有诺辉健康，包括夏华兴阳一年握有基金、路博迈中国医疗健康基金A份额等。
如不洽商是否重仓，握有诺辉健康的基金数目则更多，根据Wind数据，全商场共有31只基金握有诺辉健康，其中握股数目较多的还有光大阳光智造基金A份额、工银成长精选A份额等，这两只基金握有诺辉健康数目均超100万股。
记者注意到，在一众基金公司下调估值的经过中，还有少数基金公司屡次下调诺辉健康估值，鑫元基金在7月9日下调诺辉健康估值为11.39港元/股，又在7月16日再次下调诺辉健康估值为9.34港元/股。通常情形也发生在大成基金，7月4日，大成基金下调诺辉健康估值为10.12港元/股后，7月12日再次下调诺辉健康估值至7.07港元/股。
天投合顾基金评价中心商量东说念主士在接受记者采访时示意，基金公司对个股进行估值更始时，主要依据以下几个方面：根据《中国证监会对于证券投资基金估值业务的训导看法》干系章程，与基金托管东说念主协商一致后，对握有的停牌股票进行估值更始；基金公司会密切矜恤股票的后续绸缪情况、财务气象、商场施展以及可能的要紧事项，以便进行合理的估值更始；同期，基金公司的估值更始也会受到其投资策略、风险偏好以及握仓比例等要素的影响。握仓较重的基金公司可能会倾向于给出较高的估值，以减轻里面资金失掉的压力。基于此，各家基金公司给诺辉健康的估值各有不同。
1. 川崎前锋最早成立于1955年，球队前身为富士通足球俱乐部，是日本足球联盟元老俱乐部之一。由于部分原因俱乐部在上世纪遭到降级，直到2000年才重返顶级联赛。在2017年之后，队伍的整体表现日渐强大，先后在2017、2018、2020以及2021年获得联赛冠军。随后还夺得了日本天皇杯冠军、日本联赛杯冠军、以及日本超级杯。
万联证券投资参谋人屈放指出，个股停牌时候基金的估值智商有：指数收益法、可比公法令、商场价钱模子法和估值模子四类。但从实验操作来看基本以指数收益法为主，与其他估值智商比较，指数收益法相对客不雅。但若是停牌时候个股出现要紧变化，也不错洽商其他智商估值。
从各家基金公司给出的估值来看，最高的是路博迈基金给出的11.36港元/股，最低的是嘉实基金给出的6.62港元/股。相对于诺辉健康停牌前的14.14港元/股，嘉实基金给出的估值
下调53.18%。
有媒体分析称，路博迈基金给出的诺辉健康估值相对较高的原因是因为路博迈中国医疗健康基金是一只发起式基金，对此，天投合顾基金评价中心商量东说念主士示意，发起式基金对个股下调估值后的估值不一定会偏高。估值偏高是相对于商场平均水平或其他基金公司所给出的估值而言。“关联词，这并不一定意味着该估值即是诀别理的。估值的合感性需要根据具体情况来判断，包括公司的基本面、商场环境、将来发展远景等要素。”
被审计机构德勤质疑
干系尊府暴露，诺辉健康成就于2015年，专注于多组学癌症筛查工夫翻新与管线开导，2021年2月18日登陆港交所，成为“中国癌症早筛第一股”。本年3月，公司告捷“摘B”（港股上市公司股票代码中的“B”秀美被移除），是港交所第七家告捷“摘B”的18A生物科技公司。
诺辉健康运说念转化发生在2023年8月。2023年8月16日，诺辉健康股价一度急跌20%，扫尾收盘下落6.88%。而形成这种气象的原因是因为，一个名为《对于诺辉健康财务数据作秀的窥探敷陈》（以下简称《敷陈》）的文献在微信群内流传，其出具方暴露为Capitalwatch。该文献称，诺辉健康通过不休压货样貌，营造九成伪善销售收入，公司着实业务量远远不足其公布的财务数据。
尊府暴露，联系我们Capitalwatch是一家成就22年的财经媒体，不单是面向新兴商场，还为纳斯达克和纽交所沿途上市公司提供办事。
具体来看，《敷陈》共从12个方面向诺辉健康“开炮”，包括2022年商场配景、专科医疗机构渠说念销售情况调研和分析揣测、人人卫生筛查样貌销售情况调研和分析揣测（网上公开居品厂家范畴）、民营体检机构销售渠说念调研及情况分析、电商平台销售渠说念调研及情况分析、财务敷陈分析、业界各渠说念调研反映、诺辉公司实验检测量预估、诺辉公司对于销量宣传朝秦暮楚、调研及揣测数据情况汇总、诺辉公司其他违法绸缪窥探事实等。
Capitalwatch觉得，在2022年国内体检商场紧缩的配景下，诺辉健康的居家结直肠癌筛查检测居品“常卫清”“噗噗管”收入额远高于实验。超越地，电商平台是诺辉公司财务销售数据作秀的重灾地，其电商的销售数据违背中国电商促销的普通轨则。
《敷陈》暴露，这些内容是Capitalwatch历时16个月在寰宇各地追踪调研，通过面谈、电话采访诺辉公司职工（在任或辞职），访谒病院、谐和经销商、同业业公司，征集电商平台数据、政府公示样貌等干系信息渠说念，分析诺辉公司公开财务敷陈及宣传信息、诺辉医学实验室等样貌，经过整理回归和严谨推算所得，并在末尾附上了12条窥探笔据，称“一并公布如下连气儿”。
诺辉健康曾发布声明称：“矜恤到作念空机构J Capital Investment的敷陈。该敷陈信息严重误会事实，意图伤害我公司声誉。咱们将禁受法律技能追责并保护公司的正当职权。咱们在港交所发布的信息均着实合规。”
本年3月28日，本应发布2023年年报的诺辉健康，不仅推迟发布年报，何况告示停牌。据悉，这次停牌的原因是，安谧诺辉健康财报审计的司帐师事务所德勤对诺辉健康的干系销售数据提倡异议。
诺辉健康本日发布的公告暴露：（审计机构）提倡的几许矜恤事项包括ColoClear几许出售交游的有用性，以及干系销售形状的营业本色及营业合感性；Pupu Tube或UU Tube的几许出售交游的有用性；及几许销售及营销开支的有用性，以及干系营销行径的营业本色和营业合感性等。这一切也令诺辉健康此前对作念空敷陈的矢口含糊变得愈加扑朔迷离。
7月10日，深交所公告，诺辉健康仍是被调出港股通地方证券名单。
记者注意到，券商研报唱多诺辉健康。从2023年8月诺辉健康被作念空以后，先后有包括中泰证券、东吴证券、中信证券、中信建投证券等在内的多家券商对诺辉健康进行全地方笃信并推选买入。
中信证券曾发长篇商榷敷陈对诺辉健康进行分析，论断是：公司组织架构显然，团队单干明确；功绩罢了加快，营业后劲得到考据；液体活检新工夫新场景，将来肿瘤早筛最好策略；策略利好下液体活检千亿蓝海商场正在开启。
对于诺辉健康此前边临的财务作秀的指控以及现在濒临的场所，记者致电诺辉健康，并给客服留住商量样貌，但扫尾记者发稿，诺辉健康莫得与记者商量。
提前预警风险
基于诺辉健康现在的境遇，对于基金司理来说，此前选股握有诺辉健康，是否意味着基金司理在投研经过中穷乏风险惩办意志，从而导致投资不实？
对此，天投合顾基金评价中心商量东说念主士示意，这次诺辉健康估值被多家基金公司密集下调的事件，并不径直诠释握有诺辉健康的基金司理在投研经过中穷乏风险惩办意志。基金司理在投研经过中时时会进行风险评估和惩办，但商场环境的复杂性和不笃定性可能导致一些难以预念念的风险事件发生。
该东说念主士示意，若是公司能够保握高度的信息透明度，实时、准确地暴露蹙迫信息，投资者和基金司理就有可能通过公开渠说念获取到填塞的信息来评估公司的绸缪气象和潜在风险。关联词在实验操作中，一些公司可能出于各式原因延长或笼罩蹙迫信息，这增多了预警的难度；基金司理、分析师等专科东说念主士通过对商场趋势、公司基本面等要素的深远分析，有可能提前识别潜在的风险要素。然则这种预警智力受到分析师的专科水平、信息获取渠说念等多种要素的影响。
屈放在接受记者采访时示意，如基金握有个股本人出现问题，确乎可能诠释基金司理的选股智力存在弱势或问题。因为基金司理在选股时需要对公司的基本面、财务气象、绸缪气象等进行深远分析和评估，好多股票也需要基金司理实地调研。“而像财务作秀的问题笃信不是短期发生的，在作秀经过中，基金司理大略率不错通过公司的财务主义、商场讯息、行业动态等要素发掘问题。”
为使基金司理在将来投资中尽量幸免此种情况发生，天投合顾基金评价中心建议，第一，基金司理需要对投资地方进行深远的基本面商榷，包括行业发展、商场竞争力、公司财务气象等。
第二，实时的信息更新与追踪。基金司理需要握续追踪投资地方的动态变化，包括公司公告、行业策略等。当公司出现停牌、延长发布年报等颠倒情况时，基金司理需要超越警惕，并实时评估这些事件对投资价值的影响。
第三，多元化的投资组合。基金司理当通过构建多元化的投资组合来缩小单一投资地方带来的风险。这么不错幸免因为某一投资地方出现问题而导致扫数投资组合受到过大影响。
第四联系我们，审慎的估值判断。基金司理在进行估值判断时需要愈加审慎，对于存在不笃定性或风险较高的投资地方，需要予以更低的估值或采选幸免投资。
