与供应商联系密切。

2022年年底，“黄桃罐头会保佑每一个东北孩子”这句收集热梗广为流传，黄桃罐头也随之热销。但生果罐头行业举座的发展趋势早已出现萎缩，行业产量在2016年达到连年峰值后，呈逐年下滑态势。

中金企信叙述以为，背后原因一方面在频频破钞者尤其是国内破钞者的渊博不雅念中，较罐头产物而言，清新生果更具有养分价值、食用口感更好，同期跟着我国冷链物流行业的兴起，生果罐头行业受到了一定的制约；另一方面，我国事罐头出口大国，连年来公共供应链受阻等国际政事经济要素类似影响，国外市集需求的变化导致了我国生果罐头产量下降。

同期，我国罐头加工行业蚁合度不高，中微型企业资金和东谈主才积聚较少，难以在产物鼎新询查方面进行永久参加，主要通过跟风的形状详情品类，通过价钱战的形状大开市集。国内罐头企业小弱散的情况决定了国内罐头产物同质化严重，莫得形成让破钞者熟记于心的品牌，破钞者渊博存在对罐头产物领悟度不高的近况。

在二级市集上，主餬口果罐头业务的企业也并未受到投资者的握续追捧，股价阐发不尽东谈观点。以鼎沸家为例，公司上市初期股价达到岑岭，之后握续着落。

尽管如斯，行业中仍有企业积极寻求上市契机。2023年，浙江丰岛食物股份有限公司（下称“丰岛食物“）提交了招股证明书，请求在北交所上市。但是，丰岛食物在上市经由中遇到了北交所的多轮严格问询，直至2024年2月，公司才对第三轮问询进行了恢复。

丰岛食物是一家以研发、分娩和销售果蔬罐头为主的食物加工企业，主要产物有桔子、黄桃、什锦、红西柚等罐头产物。

出口方面，丰岛食物收受OEM业务模式与国际着名品牌商进行融合，国外客户包括Walmart、LibertyFoods、RemaFoods、Sysco、DollarGeneral、Cargill等国际品牌。内销方面，为自有品牌“丰岛鲜果捞”产物，国内客户包括山姆会员店、世纪联华、大润发、配头大东谈主、零食很忙等零卖连锁企业。

徐氏家眷实控

与雷同主餬口果罐头的鼎沸家、林家铺子一样，丰岛食物亦然一家典型的家眷企业。

丰岛食物本色收尾东谈主为徐孝方、徐月萍、徐冠明，徐孝方系公司副董事长、总司理，徐孝方与徐月萍系佳耦联系，徐冠明系徐孝方与徐月萍之子。徐孝方、徐月萍、徐冠明所有收尾公司83.09%股份。

在公开贵府中，徐孝方1963年降生在浙江新昌县巧英乡的一户远程家庭，硕士学位。1984年，浙江省州里询查中心在全省招收一批职工，徐孝方经举荐后拎着几本书走出大山，来到省城运行了他的行状。生于农民家庭，徐孝方的行状也围绕着农业伸开。1999年，徐孝方提醒丰岛食物发展生果罐头加工产业，时代逐渐形成了波及果蔬罐头、果蔬饮料等产业体系。

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2010年，徐月萍进入丰岛食物，现任该公司董事长。他们的女儿在25岁时就运行担任丰岛食物子公司昊旺食物的副总司理。昊旺食物主营桔子、黄桃等食物罐头的销售，是丰岛食物经销模式主要载体。

徐家三东谈主对丰岛食物的日常策动能施加要紧影响。丰岛食物提到，若本色收尾东谈主愚弄其对公司的收尾权对公司的策动有筹画、东谈主事、财务等进行不当收尾，可能给公司策动和其他少数权力鼓励带来风险。

实控东谈主之外，丰岛食物与其部分供应商的联系密切，其存在部分职工或职工议论方充任其供应商的情形。

丰岛食物在湖北地区的桔子供应商宜齐市绿康生果专科融合社（下称“绿康生果融合社”）的工商登记邮箱，与两家劳务供应商：宜齐市惠华东谈主力资源服务有限公司（下称“惠华东谈主力”）、宜齐市佳杰惠农服务有限公司（下称“佳杰惠农”），以及丰岛食物实控东谈主徐孝方收尾的宜齐市丰岛置业有限公司（下称“宜齐置业”）调换。

在问询函恢复中，丰岛食物坦言湖北地区四家供应商的工商登记邮箱均为湖北丰岛食物有限公司（下称“湖北丰岛”）职工王功杰握有。王功杰为宜齐丰岛置业的管帐，其配头参与了绿康生果融合社的成立，二东谈主共同树立了佳杰惠农，由于惠华东谈主力树立地为佳杰惠农控股子公司，因此四家公司的工商信息上均留住王功杰的邮箱。

丰岛食物的客户与供应商也存在重合。2021年-2022年，丰岛食物向杭州裕隆食物有限公司采购黄桃罐头的来回金额离别为995.38万元、1,916.35万元。同期，丰岛食物还向杭州裕隆食物有限公司销售糖水碎橘罐头，2020年-2022年，来回金额离别为188.80万元、8.75万元、34.83万元。

但在恢复北交所的首轮问询文献暴露，2020年，丰岛食物向裕隆食物销售的产物是黄桃罐头，且2020年、2021年销售金额离别为206.99万元、17.95万元。同期，在恢复中丰岛食物2021年向裕隆食物采购内容为黄桃丁、黄桃块，也与招股书表现的不一致。

产能愚弄率低仍要募资扩产

这次IPO，丰岛食物拟召募资金约2.02亿元，其中第一大用途是参加1.285亿元策动用于湖北丰岛年产3万吨食物罐头扩建表情。

不外，丰岛食物的主要产物桔子、黄桃罐头产能愚弄率尚未鼓胀。2020年-2022年，桔子罐头产能愚弄率离别为70.35%、86.44%、73.14%。

关于桔子罐头产能愚弄率的波动，丰岛食物暗示，桔子罐头产季为10月至次年1月，并在春节前住手分娩，各年桔子罐头产量包含上一产季的桔子罐头年头至春节时代产量，因此各年分娩时分受春节影响略有互异。公司桔子罐头分娩岑岭主要在11月或12月，其余分娩月份产能愚弄率相对较低一些。

同期，黄桃罐头产能愚弄率离别为49.84%、57.42%、76.86%。丰岛食物称，在黄桃产季时，公司会在昂扬黄桃罐头订单需求的情况下，将部分实罐车间用于分娩西柚、什锦等其他罐头，故黄桃罐头产能愚弄率总体未鼓胀。

奇怪的是，在产能愚弄率不足的情况下，丰岛食物同期外购了一部分桔子、黄桃罐头。以黄桃罐头为例，小程序开发价格2021年-2022年，丰岛食物外购数目离别为1,701吨、3,465吨。

本色上，统统生果罐头行业产量也呈萎缩态势。凭证国度统计局数据，宇宙罐头行业的总产量从2011年的1,093.41万吨增长至2016年的1,394.86万吨，并在2016年达到连年峰值。2017年产量略有下降，2018年和2019年受交易摩擦影响，以及2020年和2021年经济下行等要素影响，罐头行业出口受到影响，总产量略有下滑，至2021年年产量下滑至912.48万吨。

在两大主力产物产能不鼓胀，且行业产量萎缩的情况下，丰岛食物仍募资扩建产能，存在加多产能闲置风险的可能性。

行业的发展空间亦然北交所关爱的重心，在初度选取三轮问询中均提到了该点问题。

在丰岛食物对第三轮问询的恢复中，其暗示，跟着界限以上企业数目的逐年下降，类似连年来我国罐头行业的总产量有所下降，意味着我国罐头行业正在履历产业结构和破钞结构的深度蜕变，行业由高速增长阶段步入了高质地增长阶段。

但从行业经济效益来看，2015-2021年，宇宙界限以上罐头制造企业营业收入呈现波动态势。受到公共需求的影响，罐头行业营收在2016年达到1,752.00亿元后，随之呈现下降趋势。同期，2016年以来，罐头行业利润总和也有所下滑。

丰岛食物也出现了增收不增利的情况，2020年-2022年，丰岛食物营业收入离别为49,013.09万元、51,130.96万元、75,126.09万元；净利润离别为4,610.36万元、1,578.06万元、3,744.25万元，其中，2021年净利润同比下滑65.77%，2022年净利润同比增长，但水平仍不足2020年。

丰岛食物以为，行业蚁合度的进步，成心于罐头行业培育出一些具有界限效应的龙头企业，在研发和分娩端进步时期鼎新武艺，在销售端形成具有较强竞争力的自主品牌，逐渐开脱以往的低端同质化价钱竞争局面，转为以鼎新、品性取胜的良性竞争。

本色上，生果罐头企业举座上的研发用度率齐不高，而丰岛食物的研发参加更是低于同业可比公司。招股书暴露，2020年-2022年，丰岛食物的研发用度离别为302.39万元、306.61万元及396.46万元，占当期营业收入的比例离别为0.62%、0.6%及0.53%。同期，可比上市公司的研发用度率均值离别为1.74%、2.40%及2.18%。

相较于鼎沸家、林家铺子等品牌，丰岛食物品牌着名度略有逊色。丰岛食物也在招股书中提到了这点，其称，“丰岛鲜果捞”生果罐头具有一定的市集着名度，但是比较其他的果蔬罐头企业如林家铺子、鼎沸家等，公司的品牌实施宣传力度尚显不足，产物的着名度仍然需要进一步进步。

收入主要来自境外

丰岛食物主要以境外售售为主，通过OEM（贴牌分娩）形状销往好意思国、日本、欧洲等国度和地区。2020年-2022年，受公共经济和交易下行的影响，丰岛食物的出口业务受到了一定进程的影响，境外收入离别为4.02亿元、3.75亿元、5.11亿元，占主营业务收入的比重离别为82.72%、74.06%和68.67%。

同期，除外售为主的公司会存在汇率变动导致的汇兑损益风险，汇兑损益计入在财务用度中，会影响当期净利润。丰岛食物出口主要结算货币为好意思元，而采购端主要以东谈主民币结算，2020年-2022年，公司的汇兑损益离别为653.73万元、257.37万元和-1074.11万元，占利润总和的比例离别为10.87%、12.85%和-22.09%。

以贴牌模式为主也形成了丰岛食物的毛利率在行业内相对逊色。数据暴露，2022年度，鼎沸家、林家铺子、凯欣股份毛利率离别为33.58%、20.96%、19.39%，但丰岛食物毛利率为16.48%。丰岛食物证明，由于公司直销模式下产物以代工为主，经销模式下完了的销售收入占比较低，故相较于同业业可比公司毛利率水平较低。

从丰岛食物的前五大客户看，以国际品牌为主，其中，Walmart三年为第一大客户，2020年-2022年，对第一大客户Walmart销售占比离别为34.91%、27.19%和24.56%。据招股书，Walmart包括沃尔玛（中国）投资有限公司、WalmartStores,Inc.、WalmartCanadaCorp.、Sam'sClub、MexicoSam´sClub。

丰岛食物或者成绩Walmart等国外大客户，标明其产物在国际市集上具有一定的竞争力。但大客户过于蚁合也存在潜在风险，丰岛食物在招股书中坦承，淌若公司与主要客户融合联系出现要紧变化，或者公司主要出口市风物在国度或地区出现大幅度波动，政事经济局势、交易计谋等发生要紧变化，均会对公司的策动形成不利影响。

在与大客户保握细腻的融合联系之外，丰岛食物同期需要积极管理存货和成本，以督察公司的盈利武艺和市集竞争力。

由于罐头产物季产年销的特质导致库存较多。2020年-2022年期末，丰岛食物存货账面价值离别为25,715.07万元、34,798.50万元、33,037.11万元。这种情况下，淌若公司客户蜕变采购需求，从而暂缓或取消订单，将会导致公司产物无法正常销售，进而形成存货跌价的风险。

生果罐头的原材料以果蔬为主，去皮、分瓣、修整等工序需要依赖东谈主工，尤其在桔子和黄桃产季需要无数劳务用工，丰岛食物当今仍属于劳动密集型产业，在非分娩关节工序上收受劳务外包的分娩模式。劳务用度采购成本高潮存在导致盈利武艺下降的风险。

丰岛食物手脚罐头行业的一份子小程序开发资讯，其功绩主要依赖于代工分娩，要在竞争热烈的市集中取得更多的市集份额和成本市集的喜爱，丰岛食物需要在产物鼎新和品牌莳植层面下更多的功夫。