| 发布日期：2024-08-10 12:58 点击次数：196 |
近期，纳百川新能源股份有限公司（简称“纳百川”）对外更新了招股书，公司拟肯求深交所创业板上市。《经济参考报》记者驻守到，文书期（指2021年至2023年，下同）内，纳百川商业收入肃肃增长，但主商业务毛利率则呈抓续下滑态势小程序开发，且2023年出现了“增收不增利”的情形。同期，文书期内，纳百川的客户和供应商皆较为相聚。纳百川在招股书中坦言，公司对伏击客户宁德期间组成要紧依赖。
2023年“增收不增利”
据招股书先容，纳百川专注从事新能源汽车能源电板热惩办、燃油汽车能源系统热惩办及储能电板热惩办磋磨居品的研发、坐蓐和销售，主要居品包括电板液冷板、电板集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。
值得信赖的是，在国内新能源汽车能源电板热惩办边界细分阛阓，纳百川居于率先地位，奇迹蔚来汽车、小鹏汽车、理思汽车等多家主机厂。在储能热惩办系统方面，纳百川已成为宁德期间、中改变航、阳光电源等国内名次前哨的新能源开辟厂商的供应商。
连年来纳百川的商业收入增长较为肃肃，文书期内永别为5.20亿元、10.31亿元和11.36亿元，永别同比增长161.95%、98.37%和10.21%。在归母净利润方面，纳百川文书期内永别已毕了0.48亿元、1.13亿元和0.98亿元，永别同比增长502.11%、134.65%和-13.29%，2023年出现了“增收不增利”的情况。
文书期内，纳百川主商业务毛利率永别为23.47%、22.36%和19.84%，抓续下滑。其中，2023年，公司的主商业务毛利率出现了较大幅度下跌。对此，纳百川证明称，除因公司订价策略影响、模具销售占比下跌外，电板箱体运转插足阛阓实施，但因尚未已毕限制效应而导致过去毛利率为负，从而拉低了主商业务详细毛利率。
不外记者驻守到，除电板箱体外，纳百川其他居品的毛利率也在2023年出现下滑。数据清爽，2022年，纳百川电板液冷板和燃油车热惩办部件的毛利率永别为20.14%和24.41%，到了2023年则永别下跌至19.29%和22.55%。
对宁德期间存要紧依赖
纳百川成立于2007年10月，经过数十年的发展，照旧成为了一家年度营收超10亿元的公司。对于纳百川的发展，不得不提到一个伏击客户，那即是宁德期间。纳百川于2011年启动能源电板热惩办系统居品立项，2012年至2015年与宁德期间互助共同开发，2015年建设战术互助关系并保抓于今，2022年在电板液冷板边界独家与宁德期间订立了战术互助公约。
从招股书线路的系列财务数据不丢丑出，宁德期间在纳百川的发展经由中进展了至关伏击的作用。文书期内，宁德期间长久位居纳百川第一大客户，所孝顺的收入永别为15834.93万元、38934.14万元和37818.76万元，占纳百川商业收入的30.47%、37.77%和33.28%。此外，纳百川主要客户如宁德凯利能源科技有限公司等，向纳百川采购电板液冷板后与电板箱体进行拼装，最终销往宁德期间。因此，文书期内，纳百川径直销售及通过电板箱体厂等配件商盘曲对宁德期间供应居品的商业收入占比永别高达50.33%、53.73%及48.94%。
在招股书中，纳百川提醒了“对宁德期间销售占比拟高的风险”：公司对宁德期间组成要紧依赖，该情形主要系现在能源电板产业较为相聚，且宁德期间终年名次世界第一，阛阓占有率较高所致。连年来，宁德期间主商业务保抓了淡雅的发展态势，促进了公司坐蓐销售限制的快速增长。但若改日阛阓行情变化导致宁德期间的采购需求下跌，将对公司的坐蓐蓄意产生不利影响。
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鉴于此，在首轮问询中，深交所条件纳百川证明：对宁德期间收入占比拟高的原因及合感性；对宁德期间是否存在要紧依赖及依赖是否产生要紧不利影响等；在招股证明书中充分揭示磋磨风险。
纳百川报酬默示，算作国内最早与宁德期间互助研发并批量向其供应电板液冷板的液冷板坐蓐企业之一及宁德期间电板液冷板的战术供应商，公司与宁德期间之间已酿成了互利共赢的互助关系，公司对宁德期间的要紧依赖不会对公司的改日抓续蓄意才智组成要紧不利影响。
“自成立以来，纳百川在抓续深刻与现存大客户互助的基础上，不停加大下旅客户的开拓力度，现在客户网罗已障翳除宁德期间外的国内主要能源电板厂商，且均已已毕量产供应，其中多家客户为文书期内公司新拓展的客户，客户结构不停优化。”纳百川对记者默示。
客户和供应商较为相聚
小程序开发《经济参考报》记者驻守，纳百川非论是客户如故供应商皆较为相聚。文书期内，纳百川前五大客户整个孝顺的收入永别为33442.10万元、61898.94万元和70608.14万元，占当期商业收入的64.35%、60.05%和62.13%。
对此，纳百川证明称，卑鄙能源电板行业相聚度较高，公司凭借品性优良的电板液冷板居品体系，不停扩大与卑鄙主要能源电板及配件坐蓐企业的互助限制，文书期内公司能源电板热惩办业务增速高于传统燃油汽车热惩办业务。
与此同期，纳百川的供应商也较为相聚。文书期内其对前五大原材料供应商采购金额永别为22289万元、46235.06万元和53866.50万元，占采购额的64.94%、68.09%和76.83%，其中，上海华峰铝业股份有限公司过火下属控股子公司2021年度采购占比跳跃50%。对此，纳百川称，一方面系公司业务增长赶紧，对原材料的需求快速增长，主要供应商坐蓐蓄意限制较大，有时实时空闲公司采购增长需求；另一方面系公司相聚采购，通过限制上风增强议价才智，以裁减采购老本。
在系列供应商中，马鞍山祥川科技有限公司（简称“祥川科技”）成立于2021年7月，由纳百川前职工吴建波过火配偶100%抓股，2022年便插足了纳百川前五大供应商名单并酿成了1323.80万元的采购额。这一情况也引起了深交所的关爱和问询，条件纳百川证明与祥川科技互助的必要性及公允性，是否存在彼此利益运输的情形。
纳百川证明称，吴建波曾是公司全资子公司马鞍山纳百川热交换器有限公司（简称“马鞍山纳百川”）的时间工程师，崇敬燃油车热惩办部件业务的居品性量惩办磋磨责任，练习发动机散热器和加热器暖风等居品的坐蓐递次。此外，公司从祥川科技采购塑料水室的价钱略低于其他供应商，主要系祥川科技坐蓐场面邻近公司子公司马鞍山纳百川，运载距离短且磋磨居品无需包装，省俭了运载和包装老本，两边在详情采购价钱时综认为划了运载老本和包装老本的影响。因此，公司采购祥川科技塑料水室的价钱具有公允性，公司与祥川科技的互助不存在向彼此运输利益的情形。
对于纳百川IPO存在的问题小程序开发，《经济参考报》将抓续赐与关爱。
