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文：蔡垒磊
先前我说了东谈主类社会，即是一场大型的庞氏游戏，个中的种种，皆已在那篇著作里阐明，不再赘述。
所谓的价值投资是什么？是预估庞氏游戏还有较长技能的正面外部性的技能，提前参预，这叫价值投资。
什么意念念呢？价值投资不是说去投资有价值的事物，因为有价值和有投资价值是两回事。空气有莫得价值？水有莫得价值？太有价值了，你毋庸皆不行，比屋子的刚需刚多了，那你会去买一瓶农夫山泉当投资吗？你不会的。
有投资价值的东西只须两大属性：
1.有需求
2.数目比拟需求而言，相对较少
这是真确的本质，当咱们说到“价值投资”的技能，其实咱们并莫得真确把这个问题剖析昭着（上行部落的族东谈主快学完那本书了，应该很清晰如何叫“正确剖析”）。
什么叫价值？有价值跟有投资价值有什么关连呢？
我听到许多东谈主说过，投资即是通过践诺产生的利润赢利，而投契则是通过践诺升值而赢利。可这天然不是本质，如果践诺能产生利润，但践诺一直在跌价，那你还会买吗？这不即是典型的庞氏么，把庞氏里借新还旧里的“新”，出处改成从践诺那里掏，包装成利润不就行了？往常的p2p不就这样干的么？到处投资小数酒庄或者其他产业，简略是用利润来遮掩用户的利息，其实全是幌子。
是以不要这样稚童地去差异，投钞票生的利润，它应该即是践诺价值的升值，是一个意念念，咱们从股票的市盈率里就不错发现这小数——市盈率代表了什么？代表了对异日收益的预期，并将其提前折现为现时践诺的价值，不即是这样吗？
是以你的讲理点应该是，现时的这个价钱里，到底包含了若热闹期？以及裁撤现时大家皆有的共鸣除外，还有莫得大家莫得发现但你发现了的下一个从你手中把东西以更高价接走的渠谈？如果有，那价钱就被低估了，也即是践诺自己是有投资价值的。
咱们把这种“有”，叫庞氏游戏的正面外部性。
我举个简便的例子，我发起一个击饱读传花游戏，第一个买的东谈主1块钱，第二个买的东谈主需要花2块钱，第三个需要4块钱……前边买的东谈主不错因为背面的东谈主买了而退出。一看就很傻逼的游戏是吧？你如果在一又友圈发起一个，算计莫得一又友会理你，为什么？因为你这个东谈主就没什么正面外部性的可能，你是nobody，没东谈主能保证我方接到的技能不是临了一个。
但如果发起东谈主是我，我先在小范畴发了，许多小伙伴就会合计，当今只须咱们几个看到，那蔡叔若是接下来发给剩下的几百万粉丝，我还愁当今的share没东谈主接吗？是以这技能你预测我发起的这个游戏之后有很强的正面外部性，于是固然这个游戏很傻逼，但你如故买了，小程序开发资讯这技能这个没价值的傻逼share，就叫有投资价值了。天然你也可能投资失败，因为我可能并不会对外讲有这样个游戏。
戴维斯-汤普森的积分排名上升29位，从51位上升到22位，应该能确保明年全部顶流赛事资格。他的奖金累积到3,730,873美元，攀升31位，位列27位。
那当我仍是沿途讲罢了如何办？这叫预期变现。这技能进来的东谈主就弗成期待从我这里再赢得正面外部性了，而是去看这个游戏自己，是不是能蛊惑更多外来的东谈主对分歧？也即是悉数这个词盘子的水是不是还有正面外部性，同期看我是不是在盘子的头部，因为就算盘子里一直有新水，也不一定会流到我的小盘子对吧，是以两个条款统筹兼顾——一是悉数这个词平台因为游戏自己的蛊惑力，握住地有新的东谈主和新的资金参预，二是进来的东谈主皆能看到我在头部，于是这就还有正面外部性，否则即是莫得了，所谓的投资价值就不存在了。
你在这样的一个小庞氏游戏里看到了什么？投资的本质。你别看它是个庞氏游戏，但我略微作念点小变化，比如这个平台方，倏得让它的share或者token又或者股份也好，产生了一种强破费场景，它可能会变得越来越少，或者东谈主东谈主皆合计很有益念念，很需要它去作念某件事情，那么它就顿时从一个庞氏游戏，酿成了一个价值游戏了，是不是这样？因为它产生了新的正面外部性。
是以庞氏游戏和价值游戏的区别在那处？只是是它是否能接续产生新的正面外部性，莫得其他。苹果的股价什么技能会涨，特斯拉的股价什么技能会涨？它们搞个发布会，弄个杀手级的居品，就会暴涨，那大家的预期是什么？你要么在异日产生更大的利润加多现时的践诺折现价值，要么即是影响更多东谈见解识你，从中会有一部分东谈主以更高价接走我手上的部分，就只须这两种可能性，跟比特币也莫得死别，皆是一个本质，即是你这个游戏，还有莫得正面外部性。
是以许多东谈主问过我，说我是不是遥远不卖比特币？那如何可能，它又不是我爹，我干嘛和它共死活。我之是以捏有了这样多年还能拿住，一个是我肤浅悉数能想得到的消费，皆不需要用它来支付，第二个即是，我认为它的正面外部性还莫得规定，仅此资料。
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我是蔡垒磊武汉小程序开发，感谢你的阅读。
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