新“国九条”的出台，为券商发展提供了明晰的蓝图，明确加强证券基金机构监管。2024年5月以来，公募基金站上31万亿元新来源。而公募行业基金范围发展的另一面，基金公司选拔打造“明星”基金司理的时势扩大惩处范围，虽从筹画上看似乎得回了崇高的收益，但忽略了对投资者权柄的保护。
而近期，相干诺安基金惩处有限公司(以下简称“诺安基金”)原基金司理蔡嵩松的传言传来，其被卷入纳贿贿赂案的公论中心。而在监管提议作念好投研能力的积蓄与传承、扭转过度依赖“明星基金司理”发展时势的布景下，往日“顶流”蔡嵩松，曾在2020年凭借势仓半导体板块一战成名。此后半导体行业履历了深度调节期，蔡崇松一只“代表作”基金在2022年全年跌幅超40%，耗费逾百亿收取的惩处用度却高达3.7亿。
一、惩处仅一年基金冲破“百亿”范围，也在一年内跌幅杰出40%
2024年以来，A股市集握续震憾波动，把柄已泄漏已矣的公募基金二季度数据，公募基金举座范围保握在31万亿元关隘傍边。
公开辛勤表露，蔡嵩松曾先后任职于中国科学院计较本领斟酌所、天津高涨信息本领有限公司、华泰证券股份有限公司，2017年11月加入诺安基金。
据诺安基金官方微信公众平台信息，蔡嵩松曾参预中科大少年班，拿下了芯片联想博士学位，他曾示意“但愿成为‘机敏的矛’，在我方谨守的高景气度赛谈上蓄势待发”。
先来转头蔡崇松的基金惩处履历。
2019年2月，蔡嵩松出任诺安成长羼杂型证券投资基金(以下简称“诺安成长羼杂”)基金司理，与王创练一王人惩处该基金，2020年5月单独惩处该基金，2023年2月刘慧影加入该基金的惩处团队。2023年9月29日，蔡嵩松不再担任该基金司理。
而蔡嵩松任职诺安成长羼杂以来，顺利扭转了诺安成长羼杂谋划三年功绩耗费的场所，该基金在2019年杀青了95.44%的收益率。此后，该基金范围赶紧推广，到了2020年一季度，范围暴增至108.48亿元，蔡嵩松成为旗下基金范围冲破“百亿”的基金司理。
值得一提的是，蔡嵩松擅长投资半导体规模。2019年2月，蔡嵩松加入与王创练一同惩处彼时单元净值0.719元、基金范围3.8亿元的诺安成长羼杂之后，张开大刀阔斧的调节，切换至半导体规模。仅进程3个季度，也即是从2019年第三季度末启动，诺安成长羼杂前十大重仓股委果“押注”半导体行业。
此后，诺安基金对蔡嵩松“委以重负”。
在诺安成长羼杂之后，蔡嵩松分离在2019年3月、2021年5月、2022年7月、2022年8月，启动惩处诺安和鑫纯真成立羼杂型证券投资基金(以下简称“诺安和鑫羼杂”)、诺安改进驱动纯真成立羼杂型证券投资基金(以下简称“诺安改进驱动羼杂A”)、诺安优化成立羼杂型证券投资基金(以下简称“诺安优化成立羼杂A”)、诺安积极呈报纯真成立羼杂型证券投资基金(以下简称“诺安积极呈报羼杂A”)。
而进程三年傍边，蔡嵩松的“聚会式”投资遭逢了挑战。2022年，半导体行业履历了深度调节期。在这一年，诺安成长羼杂全年跌幅为40.04%，或导致不少投资者被困在“半山腰”。
简言之，蔡嵩松长期专注于半导体行业的投资，而半导体行业具有周期性。诺安成长羼杂收益率的显耀着落响应出，聚会投资半导体或受到行业波动影响。
二、接任基金后握仓或“大洗牌”，多只基金重仓半导体行业
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4月26日，证监会发布的《对于加速鼓舞公募基金行业高质料发展的成见》，提议要扭转过度依赖“明星基金司理”的发展时势；选拔灵验监管挨次限制“作风漂移”“高换手率”等博取短线交游收益的行为，切实进展成本市集“安祥器”和“压舱石”的功能作用。
从惩处的基金来看，蔡嵩松以明显的投资作风著称。
据东方钞票Choice数据，2022年一至四季度，诺安成长羼杂投资于半导体占基金净值比分离为70.11%、70.94%、59.83%、55.57%。
也即是说，2022年上半年，诺安成长羼杂用超70%的基金净值布局半导体行业。
此外，蔡嵩松惩处的其他基金或也在重仓单一溜业。
东方钞票Choice数据表露，2022年7月2日至2023年7月21日，蔡嵩松担任诺安优化成立羼杂A的基金司理，其眼神仍投向了半导体行业。2022年第三、四季度，诺安优化成立羼杂A投资于半导体占基金净值比分离为62.35%、62.01%。
小程序开发2022年8月20日至2023年9月28日，蔡嵩松任职诺安积极呈报羼杂A的基金司理。2022年第三、四季度，诺安积极呈报羼杂A投资于半导体占基金净值比分离为66.39%、55.6%。
换言之，蔡嵩松出任多只基金的基金司理一年内，名下多只基金聚会投资于半导体行业。该投资战略在濒临特定市集及行业风险时，其抗风险能力或遭拷问。
三、耗费逾百亿元，诺安成长羼杂或收3.7亿元惩处费
新“国九条”强调，加强证券基金机构监管，建设健全从业东谈主员分类名单轨制和执业声誉惩处机制，刚烈纠治拜金办法、阔绰享乐、急功近利、“炫富”等不良民风。
但是，在2022年一年内，蔡嵩松“代表作”诺安成长羼杂耗费逾百亿，该基金收取的惩处用度却高达3.7亿。
据东方钞票Choice数据，2022年诺安成长羼杂年报表露，该年度利润总和为-129.3亿元，用度为4.39亿元，其中，惩处东谈主酬谢为3.76亿元。
也即是说，2022年，在诺安成长羼杂耗费过百亿的情况下，蔡嵩松的这一只基金为诺安基金孝敬3.76亿元的惩处费。
此外，在“名气”的加握下，蔡嵩松惩处的其他基金亦收取了不少惩处费。
据东方钞票Choice数据，2022年，诺安改进驱动羼杂A的利润总和为-25,627.5万元，惩处东谈主酬谢为338.99万元；诺安和鑫羼杂的利润总和为-122,641.58万元，惩处东谈主酬谢为5,171.27万元。
也即是说，监管条件建设社会文化相稳当的证券基金行业薪酬惩处轨制。而诺安基金旗下的基金诺安成长羼杂，在2022年耗费的情况下收取逾3亿元的惩处费。
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